Pod koniec łat pięćdziesiątych na rynku naftowym zaistniała krytyczna sytuacja polegająca na znacznej nadprodukcji ropy naftowej, która nie znajdowała nabywców. W efekcie nastąpił spadek cen informacyjnych ropy na Bliskim Wschodzie oraz w rejonie Morza Karaibskiego. Pociągnęło to za sobą zmniejszenie dochodów rządowych krajów naftowych. Sytuację zaostrzał fakt utrzymywania przez towarzystwa naftowe cen produktów naftowych na nie zmienionym poziomie.W tej sytuacji we wrześniu 1960 r. została zwołana w Bagdadzie konferencja państw-eks- porterów ropy. Konferencję zwołał rząd iracki zapraszając do uczestnictwa: Iran, Kuwejt, Arabię Saudyjską i Wenezuelę. W czasie obrad postanowiono utworzyć organizację krajów eksportujących ropę, aby przeciwstawić się rosnącej samowoli międzynarodowych towarzystw naftowych.